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中欧周蔚文:穿越牛熊,限制回撤超强的14年公募老将

发布时间:2020-07-25 19:48 作者:admin 来源:未知 点击:196 字号:

今天沪指再次陷落3400点,市场再次降温,资本大幅减持是影响本轮调整的一个关键因素,不过决定市场走向的最重要因素,是企业盈余、业绩外现,而不是资本的短期减持走为。但是要让清淡人往钻研企业盈余、挑选特出股票,依旧有点难的。其实有一个浅易的手段,那就是选择穿越牛熊的基金,由特出基金经理往做投资,吾们也就不必那么介意市场点位了。

市场中实际上也并不乏实力强、业绩穿越牛熊的基金经理,行家倘若能把吾们这个专栏跟下往,就会晓畅到一大波特出基金经理。言归正传,这一期吾们就来介绍一位穿越牛熊的公募元老级基金经理:中欧基金的周蔚文。

一、从业14年的公募老将,控回撤能力超强

之因而说周蔚文是元老级人物,是由于他和吾们上一期介绍的朱少醒相通,从业特意之早。与大无数基金经理相通,周蔚文也是钻研员出身,最先在光大证券做钻研员,1998年跳槽到富国基金,最先了钻研员到基金经理的升级之路,能够说他是与中国公募基金走业共同成长首来的。

他从2006年最先管理基金,算首来已经做了近14年的基金经理了。固然最初只管了富国天相符郑重优选这一只基金,但任职4年间,依旧获得了143.47%的回报。

2011年周蔚文来到中欧基金,以前5月便最先管理中欧新蓝筹,至今已有9年众的时间了,任职回报高达290%。由于基金业绩特出,因而新蓝筹的周围也越做越大,截止一季末,已经达到98亿元。周蔚文现在统统管理着5只基金,各类份额相符计的话,手上管理周围统共有188亿元。

能够是考虑到基金周围较大,出于保证基金利润外现等因为,2018年的时候,中欧新蓝筹添聘了一位基金经理来辅助周蔚文,自然,掌舵者依旧是他异国变。

数据来源:Wind,益买基金钻研中央 数据截止:2020.03.31

周蔚文管理了9年的中欧新蓝筹和管了近9年的中欧新趋势,都实现了同类平均2倍旁边的任职回报,9年间的年化利润达15%以上。更值得关注的是,他在限制回撤和震荡上特意厉害,而且管理时间越长,这栽控回撤的上风就越清晰,中欧新蓝筹的最大回撤比沪深300幼了13个百分点。

数据来源:Wind,益买基金钻研中央;数据截止:2020.07.01

数据来源:Wind,益买基金钻研中央;数据截止:2020.07.01

倘若说基金的短期利润不免有幸运的成分在内里,那么永远外现则是对基金经理管理程度的最实在响答。周蔚文的基金,尽管短期来望,业绩不那么出挑,但是永远外现却相等凸出。

二、自上而下,精选走业,平衡配置

其实,周蔚文的长跑成功诀窍就在于,坚守本身的投资手段,很少由于短期某些板块的暴涨暴跌自乱阵脚,厉控回撤的前挑下,关注基金赓续郑重的回报。

以他的代外作中欧新蓝筹为例,吾们能够望到,这只基金的股票仓位基本安详在70%旁边,最高也异国超过80%,而持股荟萃度则维持在40%上下,可见他的持仓依旧具有肯定的松散性的。走业配置上也是如此,相对松散的基础上才有所偏重。

这表明周蔚文特意偏重仓位限制和平衡配置,在波澜首伏的市场走情中,固然此法略显中庸,但实在为基金减幼回撤、赓续利润做出了大贡献。

数据来源:Wind,益买基金钻研中央;数据截止:2020.07.01

周蔚文现在是中欧基金走业精选策略组的负责人,在进走选股时,他更爱自上而下来做,也就是,先精选走业,再从这些走业中往选股。

那么什么样的走业是他眼中的益走业呢?

他认为,要精选出异日2-3年的景气走业,并给出如许3栽类型:由导入期进入成永远的新兴走业、拥有向上新变量的安详型走业、位于底部反转期的周期性走业。以往年为例,中欧新蓝筹2019年重要配置的是医药生物、食品饮料、农林牧渔、通信等走业,资源中心基原形符他所说的这三大类型。

数据来源:Wind,益买基金钻研中央;数据截止:2020.07.01

三、倾向左侧营业,敢于反势添仓

周蔚文还有一个特意重要的特征就是,他倾向左侧营业,敢于反势添仓。

以牧原股份为例,行为养猪企业,吾们都清新,生猪价格有清晰的周期震荡。在2018年时,生猪价格正进入第五个周期的回落期,同年还遭遇非洲猪瘟的重要影响,猪肉价格节节消极,中欧新蓝筹却在2018年四季度武断买入了牧原股份,并按照猪价震荡分批建仓,从2018年四季度的第五重仓股,升到2019年一季度的第一大重仓股。

而当猪价达到阶段性高点,他就最先缩短持仓,猪价进入下跌区间后会清失踪持仓,能够望到到2019年四季度,周蔚文主动减仓牧原股份至第十重仓股,而到了2020年一季度,该股票就异国出现在前十重仓股中了。2019年,牧原股份全年上涨208.83%,也为中欧新蓝筹带来了可不都雅的超额利润。

数据来源:Wind,益买基金钻研中央;数据截止:2020.07.01

左侧组织的例子,还有复兴通讯,他从2018年一季度便最先重仓复兴通讯了,此后逐渐挑高仓位,现在已不息持有9个季度,为现在(2020一季度)第一大重仓股。

为什么敢于左侧买入?

周蔚文注释过,“买入的时候已经对公司异日几年发展都做了比较深入的钻研,清淡不会随着市场的外现而不息地调整本身的节奏。”

关于是否卖出股票,周蔚文也有本身的一套法则:他认为,倘若“买入之后和预期纷歧样,则要望这个‘纷歧致’对公司永远是否是致命的。倘若是致命的,会武断减仓、卖出;倘若只是一些次要因素和预期纷歧致,导致业绩添长略微推迟,或者添长率略微消极一些,还会不息持有,倘若这个时候股票展现清晰下跌,还会添仓。”

一切武断操作的背后,都有深度钻研做基础,这也是周蔚文长跑致胜的法宝之一。自然,他并不会随便往择时营业股票,从平均持仓时间来望,团体依旧长于同类平均的。

数据来源:Wind,益买基金钻研中央;数据截止:2020.07.01

总结

行为别名公募老将,周蔚文永远业绩特出,回撤限制力特意强,发挥特意安详。他在走业配置以及个股持仓上都是比较松散的,并且认为,投资的关键在于抓住走业,因而他采用自上而下,先走业后个股的手段来选择投资标的,在深入钻研的基础上,对于认可的走业中的特出个股,他会采用左侧营业的手段买入,也敢于反势添仓。

周蔚文的长跑成功秘诀就在于,相符理限制仓位,平衡配置走业,赓续深入钻研。他的基金,与上一期朱少醒的基金相通,正当永远持有,用来行为“中央”配置的,而与朱少醒分别的是,周蔚文的管理模式下,基金在震荡性上犹如还要更添郑重,比较在意主动股混基金震荡性的投资者能够关注一下他的基金。

你买过中欧新蓝筹吗?买了众久?利润怎么样?你会向身边人选举这只基金吗?为什么呢?迎接行家来评论区留言商议哦。

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